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回顾2025年，特斯拉、宇树、小鹏等全球头部人形机器人批量走出实验室，探索各类场景应用惊艳市场。行业基本面已发生质变：人形机器人不再只是展会上的科技图腾，而是转化为真实的生产力。
2026年新年开启，在中美等各国政策推进下，市场普遍将今年视为人形机器人量产、商业化“元年”。大摩最新产业研报指出，人形机器人行业正处于由“炒作”向“落地”转化的关键时期。
该行预计行业已展现出了万亿美元级的长期市场潜力，并点名以下25家公司有望主导行业：
2025年12月31日，马斯克通过X平台发布跨年演讲，以“人类文明形态升级”为核心，抛出覆盖太空、机器人、自动驾驶、脑机接口四大领域的2026年目标。
其中，人形机器人的量产计划最为引人注目——2026年将实现Optimus机器人量产，优先部署在特斯拉超级工厂。马斯克此前更是自信表示：“特斯拉未来80%的市值将由Optimus贡献。”
根据野村从供应链企业取得的资讯测算，Tesla Optimus或将于2026年3月后启动产能爬坡，2026年预计交付6万-8万台Optimus，到2026年下半年周产能可望达到1000-2000台。
摩根士丹利发布了一份备受关注的深度研究报告，首次系统性地梳理了人形机器人这一超级赛道的全球版图。报告给出了一个明确结论：到2050年，人形机器人市场规模有望超过5万亿美元，全球部署数量将突破10亿台。
而真正赚到大钱的不只是造整机的公司，更是一众隐藏在背后、提供核心零部件与技术供应商；这些零部件和底层技术的单价高、通用性强，一旦行业放量，将诞生多个千亿美元市值的隐形冠军。
为此，摩根士丹利精选出了25家最有可能成为赢家和暴利者的公司，正式命名为“Humanoid Tech 25”榜单：
其中，中国企业多达7家，几乎占据榜单三分之一，显示出中国在AI算法、激光雷达、自动驾驶感知套件等领域的先发优势正快速向人形机器人领域迁移。
而为什么说“赚钱的不是造机器人的人”？大摩分析师强调：人形机器人整机厂商（如特斯拉Optimus、Figure、小鹏Iron、优必选等）虽然最受关注，但真正高毛利、壁垒深厚的环节集中在核心零部件供应商。
最后，将大摩在报告最后一句意味深长的话送给各位“人形机器人”领域投资者：
“20年前没人想到智能手机会彻底改变世界，今天的人形机器人也正站在同样的历史节点。真正聪明的钱，不会只盯着造机器人的公司，而会提前布局那些给机器人装上‘大脑、眼睛和手脚’的人。”
你更看好机器人整机厂商还是零部件供应商呢？
今年你是否会投资机器人行业？
欢迎大家留言讨论。
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